從短周期來看，本輪鋼價上漲維持了近3個月，中周期漲價時間已有一年之久，而長周期則是從2016年出現的分水嶺。截止當下，市場情緒分為兩派，一是持續看多的認為螺紋鋼能夠直上6000元/噸，二是悲觀看空的，認為當前價格已經達到十多年新高，對于下游來說已經承受了非常大的壓力。不過，目前的看點個人認為還有一個，就是去年開始“五一”假期變為5天，一方面是出行人員會明顯增加，市場貿易商也會如此，5月交易時間變短，另一方面是假期前后的采購與銷售是否會比較之前更加集中。那么我們就從當下的鋼材市場形勢來探討一番。

一、鋼價處于絕對高位

按照目前的鋼材價格指數，4月25日Myspic普鋼價格指數為5612.9，這是要追溯到十幾年前才能看到能夠達到的高度，那是2008年8月，進入金融危機之時鋼價指數從6200多回落而至，從另外一個角度來看，目前離有指數記載以來的最高點只差600點左右。所以毋庸置疑，價格處于絕對高位。

圖一：Myspic普鋼價格指數

二、社會庫存處于中高位

眾所周知，由于疫情影響2020年社會庫存達到新高，而且消化速度非常之快，所以今年的社會庫存同樣處于中高水平，按照目前每周近100萬噸左右的下降速度，還需要4-6周的時間達到階段性的庫存低位，隨后進入震蕩區間。但是5天的“五一”假期，似乎會讓這個階段性的低位延后。因為對于我們當前的社會現狀來說，5天意味著能夠出行旅游，再加兩天就是國慶長假的時間了，所以今年旅游業在這個期間將會比往年火爆。而另外一個方面就導致市場成交時間短，使得鋼材社會庫存的降幅會大大縮減，從而讓市場信心會在部分恐高的情緒中加重。但是個人認為，需要等到節后的一周再看庫存消化速度，才能完全判斷其走勢。

圖二：鋼材社會庫存情況

三、原料價格支撐明顯 但鋼廠利潤依然豐厚

其實不僅僅是鋼材價格出現十幾年新高，大家都看的出來，鐵礦才是利潤的制高點。目前的鐵礦石現貨價格已經超出1300元/噸，離2011年的最高點僅剩不到100元/噸的距離。不過，從目前的利潤情況來看，鋼材長流程生產企業利潤依然豐厚，特別是板材類品種，熱卷、冷卷、中板、帶鋼等長流程生產企業利潤在1000元/噸以上，這對板材類下游加工類企業來說，就比較困難了。所以導致近期有部分企業選擇全面停產，來應對當前市場。

圖三：外礦價格指數走勢

四、汽車芯片短缺 對板材是較大考驗

雖然板材類鋼廠利潤著實較高，讓不少企業加足馬力生產，特別是冷軋，產能利用率在近幾年處于中高水平。從板材需求來看，一季度汽車產銷量同比表現亮眼，2021年3月，全國汽車銷量252.6萬輛，環比增長73.6%，同比增長74.9%。2021年1-3月全國汽車累計銷量648.4萬輛，同比增長75.6%。但是由于芯片的短缺，可能從二季度開始，將形成越來越明顯的影響，一旦芯片產量和現有庫存跟不上汽車的生產節奏，整個汽車的產量將會明顯下降，屆時對于板材的需求也會形成較大影響。但是對于短期的板材價格影響是否會形成一種“預期空”還不得而知。

五、長材需求整體尚可

到目前為止，2021年4月全國建筑鋼材日均成交量在26.17萬噸，高于2020年的任何一個月，也就是說今年的4月是一個需求非常火爆的一個月。從一季度的房地產數據來看，1-3月全國房地產新開工面積累計3.6億平方米，雖略低于2019年的數據，但在近5年時間的對比來看，還是處于偏高水平的。

六、總結

（1）根據國家統計局公布的數據，2021年一季度我國生鐵產量2.21億噸，與2020年同期相比增長8%。鋼材產量3.29億噸，與2020年同期相比增長22.5%。據鋼協測算，一季度主要用鋼行業實際鋼材消費增長47%，建筑業增長49%，制造業增長44%。一季度我國鋼鐵產量保持增長，鋼材消費較為旺盛。

（2）據海關總署公布的數據，一季度，全國累計出口鋼材1768.2萬噸，與2020年同期相比增長23.8%。同時，進口鋼材、進口鐵礦石同比都有所增長。值得注意的是，進口鐵礦石的價格出現大幅上漲，平均價格已經達到150.79美元/噸，同比上漲了64.51%。不過按照目前所出臺的政策來看，增加進口的必然性，減少出口的緊迫性，可能增加內銷壓力。

（3）二季度開始，汽車的產量可能逐漸面臨芯片短缺而出現減產的狀況，使得后期熱卷、冷卷需求受到一定挑戰。而且目前板材長流程生產企業的利潤豐厚，供應量較難出現明顯降低的局面。

（4）目前國內房建和基建整體開工狀態尚可，而且今年以來溫度尚可，較為適合開工，所以建筑類鋼材的需求會相對較好，而且有一定的持續性。這對于鋼價來說，長材作為引領性的品種，會形成支撐，而且在前期有庫存的貿易企業嘗到了甜頭，若是鋼價出現一定幅度的回調，下游和貿易企業都有可能出現較強的拿貨意愿。

所以就目前的整體形勢而言，“五一”假期的出行可能會對市場價格形成一定影響，一方面是需求比往年時間偏短，另一方面是周度庫存降幅出現大幅縮小，但是整體市場庫存還是會繼續下降至6月中下旬到達階段性底部。所以預計鋼價可能在出現階段性回調之后，再次形成上沖的態勢。

 

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